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中國經濟面臨內外需失衡、投資消費失衡等長期結構問題，進入轉型升級的關鍵時期，孕育著無數(shù)的機遇和慘烈的淘汰，伴隨著巨大的不確定性。在這樣的宏觀背景進行投資面臨著較大的風險，特別是基礎化工行業(yè)這類與宏觀周期緊密聯(lián)系的行業(yè)。
楊偉認為化工行業(yè)未來有幾條確定性較大的投資思路：下游靠近消費的化工品需求穩(wěn)定，消費升級和內需擴大是大勢所趨，主要看好有10倍成長空間的BOPA膜、應用領域有望大幅拓展的POF膜和受益嬰兒潮的ES短纖；天膠價格依然處于7年下行通道，汽車需求較好，橡膠制造業(yè)升級，看好橡膠制品特別是輪胎制造業(yè)；農村土地流轉和集中推動農藥制劑行業(yè)集中度提高，龍頭整合力度加強，同時向上游原藥并購轉型完善產業(yè)鏈，看好制劑龍頭；現(xiàn)代煤化工升級示范打開巨大空間，預計十二五投資額將是十一五的5倍，煤化工迎來黃金十年，全面看好煤化工工程承包；民爆行業(yè)從生產企業(yè)轉型生產服務一體化，看好爆破業(yè)務成長空間巨大的滯漲龍頭。
以下是訪談實錄：
Q：目前很多子行業(yè)都是產能嚴重過剩，請教，化工行業(yè)中哪些子行業(yè)您認為未來存在供不應求的投資機會嗎？
A：目前產能過剩嚴重的大多是三酸兩堿等傳統(tǒng)化工行業(yè)，13年開始投資增速明顯下降，偏能源端和消費端的子行業(yè)仍然有上佳的投資機會，比如現(xiàn)代煤化工、ES短纖等。
Q：如何看待瀝青行業(yè)的機會？
A：《國家公路網(wǎng)規(guī)劃(2013年-2030年）》披露至2030年高速公路網(wǎng)規(guī)模將達11.8萬公里，總投資2.5萬億，相比之前規(guī)劃目標大幅上調，改性瀝青市場將新增至少1100萬噸。寶利瀝青受益最大，公司13年1-5月新簽訂單額超50萬噸，同比增長40%，超過12年全年，新開拓的新疆四川等市場目前訂單充足。瀝青期貨即將推出，可降低公司財務費用、穩(wěn)定盈利水平，建議關注此類受益基建、市占率逐漸提高的龍頭企業(yè)。
Q：怎樣看待環(huán)境保護對化工業(yè)的沖擊？會不會令成本升高而無法面對進口貨的競爭？
A：應該不會，環(huán)保標準提高會倒逼公司技改或提高工藝水平，實際上近幾年國內化工行業(yè)的環(huán)保標準越來越嚴，同時國際競爭力是在逐漸增強的。
Q：在國內煤化工領域，國內技術目前能否突破污染和缺水的瓶頸？
A：現(xiàn)代煤化工項目不存在這些問題，現(xiàn)在審核的標準都是要污水近零排放通過結晶分離等工藝分出鹽和水，而且拿到路條或已經實質在建的項目都已經配置水資源了。
Q：說說民爆吧，對比下雅化集團和江南化工？
A：民爆行業(yè)產值和銷量12年開始明顯增速放緩，由快速增長期進入低速穩(wěn)定期，龍頭主要成長路徑：兼并收購擴大經營規(guī)模，轉型爆破一體化確立新的利潤增長點。雅化通過收購兼并產能已比上市時增長了一倍，江南將由生產型轉型為爆破一體化企業(yè)，4月公布的股權激勵計劃行權條件為2013-2015年爆破工程凈利潤分別不低于2500萬、6000萬、10000萬，三年增長四倍，轉型引領成長，建議關注。
Q：碳稅對于煤化工的影響？
A：如果對煤化工全面征收碳稅，煤化工受到的影響極大，但我不認為會對現(xiàn)代煤化工項目征收碳稅，可能性較大的是劃定一個排放基準，在基準線之上的征收碳稅，這樣一來現(xiàn)代煤化工項目不受影響，因為單位產值的排放是較之前工藝下降的。 | |
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